黄金（XAU/USD）在本周初略有上升，但随后转向下行，跌至自去年11月以来的最低点，低于$4,000。尽管贵金属设法找到了支撑，但在反弹方面却举步维艰，最终在周末时深陷负值区间。美国6月的就业数据将是XAU/USD的下一个关键数据发布，而技术前景显示出看空趋势仍然存在。
黄金在鹰派美联储预期和避险情绪的压力下运行
关于伊朗与美国在最新一轮谈判中取得“鼓舞人心的进展”，并同意在60天内达成最终协议的消息，尽管据报道伊朗谈判代表因美国总统特朗普对他们“再次强力打击”的威胁提前结束谈判，帮助黄金周初走高。
在周一上涨约0.9%后，XAU/USD转向下行，因美国美元（USD）从乐观的经济数据中受益大幅亏损。标准普尔全球制造业采购经理人指数（PMI）在6月的初步估计中提高至55.7，服务业PMI也上升至51.3。这两个数据均优于分析师的预期，显示出私营部门的商业活动持续加速扩张。与此同时，美元还因科技股的严重卖压而受益，推动汇价进一步走低。
与此同时，美国与伊朗在核谈判中提供了相互矛盾的情况，恢复了中东地区的动荡不安。特朗普总统坚持认为伊朗同意进行最高级别的检查，而伊朗则声称在最新一轮谈判中没有讨论任何核问题的细节。
随着市场继续计入美联储（Fed）最早在9月加息的可能性，美元在本周中保住了强势，引发了XAU/USD的另一波下行。继周二的下滑后，黄金在周三再跌超过2.5%，并触及自去年11月以来的低点，低于$4,000。
在周四，美国经济分析局（BEA）报告显示，个人消费支出（PCE）价格指数在5月份同比上升4.1%。这一数据跟随4月份所录得的3.8%的增长，与市场预期相符。剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE价格指数同比上涨3.4%，如预期所示，同时，PCE价格指数和核心PCE价格指数在月度上分别上涨了0.4%和0.3%。在PCE通胀报告发布后，美元略微回落，华尔街主要指数也有所恢复。黄金随之回升至$4,000以上，并以正值结束了当天的交易。
尽管如此，谨慎的市场态度在周五第一半天限制了黄金的反弹，因为投资者对主要亚洲股指的大幅下跌作出反应。飙升的芯片成本和通胀担忧促使投资者重新评估以AI为驱动的科技股反弹的可持续性。韩国KOSPI当天下跌了约8%，而日本日经225指数则下跌了约4%。临近周末，美元延续下行修正，使XAU/USD向$4,100微幅上涨。
黄金投资者静待美国就业数据
美国劳工统计局将在周四发布就业报告。非农就业人数（NFP）已经连续三个月超过预期，重申了劳动力市场的健康状况。在此期间，失业率稳定在4.3%。
根据CME FedWatch工具，市场当前预计美联储在9月份加息至少25个基点（bps）的可能性约为60%。如果NFP数据令人失望，低于60K，可能会导致投资者把预期转向10月或12月推迟降息。在这种情况下，黄金可能会借此机会获得回升动能。然而，除非出现明显的通缩迹象，否则在短期内很难看出看涨趋势的形成。
相反，另一个接近100K的强劲NFP数据可能会加剧9月份加息的预期，并使美元继续增强。在这种情况下，黄金可能会保持在下行趋势中。
华侨银行的外汇策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，他们最近上调了美元预期，并解释道：
“强势美元尚未产生干扰。主要风险在于美国经济表现相对于全球其他地区的持续优越，以及政策分化，这可能会保持融资成本高位并支撑美元。”
“这将使鹰派美联储风险继续存在，特别是价格稳定处于其反应功能的核心。随着前瞻性指引的减少，每次通胀、劳动力和经济增长的发布都将受到更加重视，可能会增加外汇波动性，”他们补充道。
在这一背景下，市场参与者在短期内也将密切关注美联储官员的评论。如果政策制定者强调近期需要收紧货币政策，或者主张在通胀进一步偏离目标的情况下提前加息，美元可能会继续在主要竞争对手中表现强劲，从而对XAU/USD施加压力。另一方面，如果美联储官员在年底之前对加息预期持保留态度，黄金可能会显露反弹的迹象。
黄金技术分析：短期前景依然看空
黄金仍处于近三个月的下行趋势中，而日线图上的相对强弱指标（RSI）保持在40以下，此前在本周早些时候测试过30的关口。该技术结构表明，前景依然看空，且尚未显示出超卖状态。
在下行方面，关键支撑区似乎已经形成在$3,915-$3,900（静态水平，下行通道的中点，整数水平）。如果黄金跌破这一区域并开始将其作为阻力，那么$3,800（静态水平，整数水平）可能成为下一个潜在支撑水平，紧随其后的是$3,700（静态水平，整数水平）。
在上行方面，短期内的直接阻力位可能出现在$4,240-$4,250（斐波那契78.6%回撤位，20日简单移动平均线），然后是$4,380（静态水平）和$4,475-$4,500（200日简单移动平均线，斐波那契61.8%回撤，整数水平）。
