• 美国的就业数据表现不佳，引发了降息的猜测，推动了金价的攀升。
• 尽管收益率水平依然较高，央行的黄金购买行为可能为金价提供底部支撑。
本周二，黄金价格微幅波动，市场在复杂的美伊外交关系及美国就业市场韧性之间寻找平衡。现货黄金价格小幅上涨0.2%，报4062.41美元，继续维持在4000至4200美元的区间内。
地缘政治的紧张局势对避险资产的需求形成了支撑，然而，能源价格的上升和再度加息的预期也可能加大债券收益率，削弱了黄金的吸引力。
黄金的上行机会分析
华盛顿与德黑兰之间的外交态势变幻莫测。尽管特朗普声称谈判正在进行中，伊朗方面却表示目前没有进行任何谈判的计划。局势的进一步恶化可能会增加对安全投资的需求，但谈判的顺利进展也可能间接造福黄金市场。
DHF Capital的首席执行官Bas Kooijman在接受《华尔街日报》时表示，美伊关系的改善可能会降低油价，从而缓解通胀压力，进而推低债券收益率，减少投资者持有无息资产的机会成本。因此，黄金价格不一定要依赖于冲突的加剧，若能源价格的下滑使得市场对美联储加息的需求降低，一个可靠的和平进程同样能对金价形成支撑。
但是，若油价再度飙升，可能会提高通胀预期，促使市场对加息的押注加强，从而使货币政策的忧虑压过避险需求。
美联储政策变动或带动更大波动
美国劳动力市场报告成为当下的关注焦点。投资者目前正等待职位空缺数据、私营企业就业数据及周五即将公布的非农就业数据，以寻找是否有证据表明就业市场正在放缓。市场认为9月加息的可能性为65%。
Kedia Commodities的Ajay Kedia指出，如果劳动力市场进一步疲软，可能会对美元施加压力，进而推高黄金的销售，同时降低加息预期可能为金价提供额外支撑。
而一旦经济数据显示出强劲，可能会支撑美元，同时推动国债收益率上升，从而影响黄金的交易方向。
德意志银行的策略师Michael Hsueh预测，黄金仍处于关键的价格波动阶段。他认为尽管金价已从年初的最高点回落，但德意志银行依然维持其对黄金年底目标价4600美元的预期。
根据金属聚焦的分析，黄金可能在夏季继续保持区间波动，真正的复苏可能要等到投资者对紧缩政策的预期降温后，或这个过程可能会延续到第三季度末。
央行的黄金购买行为限制金价下行空间
虽然中央银行的黄金采购活动已经从高峰期趋于平缓，但官方需求仍然是支撑金价的重要因素。根据世界黄金协会的年度调查，89%的受访的储备管理人预计全球央行的黄金持有量将在未来一年增加，其中45%的受访者预计他们的机构将会增持黄金。
这种需求虽然无法阻挡金价的每一次回调，然而它有助于解释在4000美元水平上为何买家依然活跃。
技术面上，反弹的力度依然显著。TD证券的策略师Bart Melek指出，最近的反弹似乎主要受到了空头回补和逢低买入的推动，而非新的激进买入头寸。他提到，目前的技术阻力位在4200美元附近，并警告称，如果油价、收益率及美联储加息的预期继续加强，金价可能会回落至3900美元。
